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美元霸气反弹!黄金多头的噩梦开始了?

时间:2018-04-29 17:27来源:未知 点击:
随着 美联储加息 预期升温及美国10年期国债收益率攀升,美元从上周开始重振雄风,这对黄金多头而言是个打击。 美债收益率攀升,美元“王者归来” 在连涨了5个交易日后,美元指数周二(4月24日)仍保持强势上涨姿态,盘中一举冲过91的整数关口,刷新3个月以来的

  随着美联储加息预期升温及美国10年期国债收益率攀升,美元从上周开始重振雄风,这对黄金多头而言是个打击。

  美债收益率攀升,美元“王者归来”

  在连涨了5个交易日后,美元指数周二(4月24日)仍保持强势上涨姿态,盘中一举冲过91的整数关口,刷新3个月以来的高点。截至发稿,美元指数涨0.10%,报91.02。

  目前市场普遍认为美元此次“东山再起”主要是受到美债收益率的支撑。近期美国10年期国债收益率持续攀升,且逼近3%的重要心理关口。美债收益率的走高迫使其与欧元区公债收益率之间的差距持续扩大,而资金通常是借入低利率融资货币再购买高利率的投资货币以赚取利差,这就使美元进一步走强。

  法国兴业银行表示,10年期美债收益率上破3%之后,若风险资产没有出现大幅抛售,将帮助美元多头重新占据主动。同时,德银也认为美债收益率的上升将利好美元。

  自2011年以来,美国10年期国债收益率只有两次短暂触及过3%的水平,分别是在2013年和2014年初。当前很多市场人士将3%的收益率看作是决定美国30年债券牛市是否结束的指标。周一(4月23日),美国10年期国债收益率达到约2.99%的年内新高,这也是2014年1月以来的最高点。

  除美债收益率上升外,美联储加息预期升温也是推动美元走强的一个重要因素。根据本月公布的3月20-21日政策会议纪要,美联储官员在3月政策会议上暗示,他们对通胀率在明年达到2%目标更有信心,并确认了继续徐缓上调短期利率的计划。

  在15名美联储官员当中,有12名预期2018年将加息三或四次,预期加息三次和四次的官员人数相同。多数官员也预期2019年将至少加息三次。

  美联储加息或提振美元走强

  在今年第一季度中,美元指数累计下跌了2.5%。对于美元前景,目前市场认为在美联储加快升息的提振下,美元未来有望走强。

  就本周而言,西太平洋银行认为本周美元反弹行情能否续涨,关键在于10年期国债收益率能否维持在3%上方。该行补充称,本周美国核心经济数据将等到周五(4月27日)才发布,包括一季度国内生产总值初值和核心PCE物价指数年化季率,因此对于美元而言,关键在于美国10年期国债收益率能否维持在3%上方。

  长期来看,西太平洋银行仍预计美联储持续加息将支撑美元,不过短期料难给予提振,因此倾向于认为美元将回落。

  但法国巴黎银行则认为美元短线存进一步上行空间,不过中期内维持结构性看跌立场。另外,该行还指出,当前美元空方面临的问题是,美国短期利率水平的提升导致做空成本昂贵,特别是兑诸如欧元等负收益率货币。

  另外,美银美林近日也表达了看涨美元的观点。该行认为,随着美国海外企业开始将其积累的境外收益汇回美国,作为对特朗普税改政策的回应,美元或在未来两个月获得大幅提振。

  强势美元将是黄金多头的最大噩梦

  美元的走强对于黄金多头而言是极为不利的。受美元反弹影响,国际现货黄金24日延续早前一天跌势,跌破 1330 美元的关口。截至发稿,现货黄金涨0.22%,报 1327.72美元/盎司。

  一直以来,黄金价格的走势可以同时用美元和利率来解释,但根据世界黄金协会最新的报告,美元正在成为黄金价格的主导力量,美元在解释金价走势方面的作用将超过利率。

  报告称,自今年年初以来美元指数一直与黄金保持着-0.58的相关性,而黄金与美国1年期短期国债的相关性则仅为0.02。这与去年美债对黄金的影响形成了鲜明对比,当时利率和美元与黄金的相关性分别为-0.31和-0.27。

  世界黄金协会的分析师们表示:“在我们看来,美元将超过汇率来解释金价走势的原因之一,是美元走势已经反映了美国货币政策的通胀预期。另外,美元也反映了美国和主要经济体之间的利差预期,以及投资者对贸易失衡的看法————所有这些因素目前都与黄金有关。”

  考虑到美元近期有望进一步走强,分析师Omkar Godbole认为若金价跌破1331美元/盎司,将为金价进一步跌向1319.72美元/盎司(4月6日低点)和1308美元/盎司(200日均线)打开空间。

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